Indexfonder – så fungerar de

En indexfond gör inga egna val av bolag. Den följer ett index, en sorts mall som någon annan har räknat fram, och äger i regel samma aktier i samma proportioner. Därför är förvaltningen enkel och avgiften ofta låg, men fonden får också exakt de risker som indexet har. I Fonder beskriver vi indexfonder kort. Här går vi djupare.

Vad är ett index?

Fondbolagens förening beskriver ett index som ett mått på hur en viss marknad har gått i genomsnitt. Ett aktieindex är en beräkning: en lista med bolag, en regel för hur mycket vart och ett ska väga och en formel som ger ett värde varje dag. Indexet äger inga aktier och betalar inga avgifter.

Den som räknar ut indexet kallas indexleverantör, och reglerna står i en offentlig metodbeskrivning. Ta OMX Stockholm 30 (OMXS30) som exempel. Enligt Nasdaqs metodbeskrivning, i den version som gäller i oktober 2026:

• Vilka som får vara med: aktien måste ingå i Nasdaqs breda index för Stockholmsbörsen (OMX Stockholm All-Share) och ha handlats för i genomsnitt minst 50 miljoner kronor per dag under de senaste sex månaderna. Bara en aktieserie per bolag räknas.
• Vilka som väljs: bolagen rangordnas efter börsvärdet på de fritt handlade aktierna (se nedan). De 20 största kommer alltid med. Bolag som redan ingår får stanna om de ligger bland de 35 största, och resten av de 30 platserna fylls på i storleksordning.
• Hur de vägs: efter samma börsvärde. Ingen aktie får väga mer än 15 procent när indexet ses över.
• Hur ofta: sammansättning och vikter ses över två gånger om året, med verkan från första handelsdagen i juni och december (sedan december 2025).

Reglerna kan ändras. Fram till 1 juli 2025 valdes bolagen i OMXS30 efter hur mycket aktierna hade omsatts, och de vägdes efter hela börsvärdet. Urval och vikter efter börsvärdet på de fritt handlade aktierna, 15-procentstaket och kravet på 50 miljoner kronor om dagen infördes då.

Hur vägs bolagen?

Det vanligaste sättet är att väga efter börsvärde: aktiekursen gånger antalet aktier. Nasdaq räknar i många index med free float, alltså bara den del av aktierna som bedöms finnas tillgänglig för handel. Aktier som ägs av strategiska eller kontrollerande ägare räknas bort.

I ett likaviktat index väger alla bolag lika mycket. I modifierade index justeras vikterna, till exempel med ett tak som i OMXS30.

Vad är skillnaden mellan passiv och aktiv förvaltning?

Enligt Konsumenternas Bank- och finansbyrå analyserar förvaltaren vid aktiv förvaltning marknaden inför köp- och säljbeslut, medan fonden vid passiv förvaltning enbart följer ett visst index. En aktivt förvaltad fond försöker slå sitt jämförelseindex. En indexfond försöker inte avvika från sitt.

Enligt lagen om värdepappersfonder måste fondbolaget redovisa hur aktiv förvaltningen är för varje fond som kan jämföras med ett relevant jämförelseindex. Syftet är enligt Konsumenternas Bank- och finansbyrå bland annat att du ska kunna avgöra om en högre avgift är motiverad. En fond som kallas aktiv men i praktiken följer sitt jämförelseindex kan vara en så kallad dold indexfond.

Varför är avgiften ofta lägre?

Förvaltningsavgiften ska bland annat täcka förvaltning och analys. En indexfond behöver ingen analys av vilka bolag som är köpvärda, eftersom indexet redan bestämmer det. Konsumenternas Bank- och finansbyrå skriver att det generellt är dyrare med aktivt förvaltade fonder än med indexfonder, men att prisskillnaderna kan vara stora även mellan fonder med samma inriktning.

Avgiften dras från fondens värde, och den avkastning en fond redovisar är alltid efter avgifter. I Fondavgifter visar vi hur ränta på ränta gör att några tiondels procent per år blir mycket pengar efter flera decennier.

Vilka sorters index finns det?

Index skiljer sig i vad de mäter och hur brett:

Indexnamnen är exempel på vad som mäts, inte förslag. Ett globalt index är inte heller "hela världen": MSCI World omfattar stora och medelstora bolag och täcker enligt MSCI ungefär 85 procent av det fritt omsättbara börsvärdet i varje land.

Bredd påverkar risken. Enligt Fondbolagens förening har breda aktiefonder generellt lägre risk än nischade, och fonder på tillväxtmarknader högre risk än fonder på etablerade marknader. En indexfond är lika smal som sitt index.

Varför kan en bred indexfond ändå vara koncentrerad?

Ett börsvärdesviktat index lägger mest pengar där börsvärdet är störst, så spridningen kan vara mindre än antalet bolag antyder. Siffrorna nedan kommer från MSCI:s faktablad per 30 september 2026:

I MSCI ACWI var nio av de tio största innehaven amerikanska, och i båda indexen var två av de tio olika aktieslag i samma bolag. MSCI World har över 1 200 innehav, men drygt en fjärdedel av pengarna låg i tio av dem. Andelarna ändras hela tiden med kurserna.

USA väger nästan tre fjärdedelar av MSCI World och nästan två tredjedelar av MSCI ACWI